Lạm phát eurozone tăng vọt lên 2,5%, ECB cân nhắc khả năng tăng lãi suất

Tốc độ lạm phát hàng năm của khu vực đồng tiền chung châu Âu (eurozone) đã tăng vọt lên mức 2,5% trong tháng 3, đánh dấu tháng tăng trưởng nhanh nhất trong vòng 3,5 năm qua. Sự gia tăng đột ngột này chủ yếu do tác động từ cú sốc giá năng lượng trong bối cảnh xung đột tại Iran, dấy lên những tranh luận gay gắt về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có nên sớm điều chỉnh lãi suất.

Áp lực từ giá năng lượng và diễn biến lạm phát lõi

Theo dữ liệu sơ bộ từ Eurostat công bố ngày 31/3, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại eurozone đã tăng mạnh từ mức 1,9% trong tháng 2 lên 2,5% trong tháng 3. Nếu tính theo cơ sở hàng tháng, giá tiêu dùng tăng 1,2%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10/2022.

Nguyên nhân chủ chốt dẫn tới sự tăng tốc này là giá năng lượng. Sau khi giảm 3,1% trong tháng 2, lạm phát giá năng lượng đã đảo chiều, tăng vọt 4,9% so với cùng kỳ năm trước. Sự biến động này diễn ra khi giá dầu Brent vượt ngưỡng 110 USD/thùng và giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu tăng khoảng 80% từ đầu năm, hệ quả từ việc đóng cửa eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý là lạm phát lõi – chỉ số loại bỏ các mặt hàng có biến động mạnh như năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá – lại giảm từ 2,4% trong tháng 2 xuống còn 2,3% trong tháng 3. Tương tự, lạm phát dịch vụ giảm nhẹ từ 3,4% xuống 3,2% và hàng hóa công nghiệp phi năng lượng giảm xuống còn 0,5%.

Dự báo động thái từ Ngân hàng Trung ương châu Âu

Thị trường hiện đang tập trung vào câu hỏi liệu ECB sẽ hành động ngay trong tháng 4 hay chờ đợi thêm dữ liệu. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết cơ quan này sẽ ưu tiên các bằng chứng thực tế thay vì dự báo. Bà cảnh báo rằng ngay cả đợt tăng lạm phát tạm thời cũng có thể cần hành động để bảo vệ uy tín của ngân hàng trung ương.

Các tổ chức tài chính lớn hiện đang đưa ra những kịch bản khác nhau:

ING: Ông Carsten Brzeski, trưởng bộ phận vĩ mô toàn cầu, cho rằng việc tăng lãi suất trong tháng 4 có thể là quá vội vàng. Ông xác định lạm phát tổng thể phải vượt 4% hoặc lạm phát cơ bản trên 3% mới là ngưỡng buộc ECB phải hành động.
ABN AMRO: Dự báo ECB có thể thực hiện hai đợt tăng lãi suất sớm để ổn định kỳ vọng lạm phát trước khi tăng trưởng tiền lương tạo ra áp lực mới.
BNP Paribas: Các chuyên gia dự báo ECB sẽ bắt đầu thắt chặt chính sách vào tháng 6, với tổng mức tăng lãi suất đạt 0,75 điểm phần trăm vào mùa thu năm nay, giả định giá dầu Brent duy trì trên 100 USD/thùng.

Hiện nay, chỉ số kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tại eurozone đã tăng vọt lên 43,4 điểm trong tháng 3 từ mức 25,8 điểm của tháng trước. Đây là mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong nhiều năm theo dữ liệu của Ủy ban châu Âu (EC), một tín hiệu quan trọng có thể thúc đẩy ECB sớm thắt chặt chính sách tiền tệ để tránh lặp lại kịch bản lạm phát của năm 2022.

Tuệ Nhân