Giá vonfram quốc tế neo đỉnh, Masan High-Tech Materials (MSR) đón cơ hội vượt chỉ tiêu lợi nhuận 2026

Lãi ròng quý IV/2025 lập đỉnh 3 năm nhờ biên lợi nhuận cải thiện

Báo cáo tài chính năm 2025 của Masan High-Tech Materials ghi nhận doanh thu đạt 7.443 tỷ đồng. Nếu loại trừ ảnh hưởng từ việc thoái vốn khỏi H.C. Starck, doanh thu cốt lõi tăng thêm 1.166 tỷ đồng so với năm trước. Đóng góp lớn nhất vào mức tăng trưởng này đến từ mảng vonfram với mức doanh thu 4.458 tỷ đồng, tăng 33%, và mảng florit đạt 1.432 tỷ đồng. Việc tối ưu hóa quy trình khai thác và nâng tỷ lệ thu hồi florit tại mỏ Núi Pháo lên mức trung bình 65,5% trong quý IV đã giúp biên EBITDA của doanh nghiệp cải thiện lên mức 29%. Nhờ đó, tổng EBITDA cả năm tăng 22%, đạt 2.175 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế quý cuối năm 2025 ghi nhận ở mức 222 tỷ đồng, xác lập mức cao nhất kể từ năm 2022.

Kết quả tích cực này có sự hậu thuẫn trực tiếp từ diễn biến giá vonfram trên thị trường quốc tế. Số liệu cập nhật từ Chinatungsten Online ngày 28/2 cho thấy giá APT (chứa từ 88,5% WO₃ trở lên) giao dịch ở mức 1.994 USD/MTU. Mức giá này phản ánh tình trạng nguồn cung tiếp tục thắt chặt trong khi lực cầu được duy trì ở mức cao từ các ngành công nghiệp nặng, hàng không vũ trụ, ô tô và quốc phòng.

Cơ hội vượt kế hoạch 2026 khi giá khoáng sản bỏ xa kịch bản dự phóng

Năm tài chính 2026, Masan High-Tech Materials đặt mục tiêu doanh thu dao động từ 11.900 đến 12.500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự kiến từ 50 đến 300 tỷ đồng. Kế hoạch tài chính này được ban lãnh đạo xây dựng dựa trên giả định giá APT tiếp tục duy trì ở mức 1.080 - 1.325 USD/MTU, tương đương mức bình quân của nửa cuối năm 2025. Với việc thị giá hiện tại đang áp sát mốc 2.000 USD/MTU, cao hơn đáng kể so với mức dự phóng ban đầu, doanh nghiệp sở hữu cơ hội lớn để vượt xa mốc lợi nhuận cơ sở nếu kim loại này tiếp tục neo ở vùng giá cao. Đi kèm với mục tiêu tăng trưởng hoạt động cốt lõi, công ty ưu tiên thực hiện kế hoạch giảm nợ vay và tiết giảm chi phí tài chính để củng cố biên lợi nhuận ròng.

Triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra cùng lúc với sự thay đổi trong chính sách khai thác khoáng sản trên toàn cầu. Đánh giá từ CNBC và ngân hàng đầu tư Goldman Sachs chỉ ra rằng các quốc gia và tập đoàn công nghiệp đang gia tăng dự trữ kim loại chiến lược vì mục đích quản trị rủi ro dài hạn. Việc thiếu hụt dòng vốn đầu tư mới, cộng thêm quy trình cấp phép mỏ ngày càng phức tạp khiến nguồn cung mở rộng rất chậm, từ đó tạo ra chu kỳ giá cao vững chắc cho các loại tài nguyên có tính đặc thù và khan hiếm như vonfram.

Khánh Đan