Fed giữ nguyên lãi suất, kinh tế Mỹ phát đi tín hiệu tích cực

Tại cuộc họp chính sách đầu tiên của năm, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chính thức chấm dứt chuỗi ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp vào cuối năm 2025, với tổng mức giảm 1 điểm phần trăm. Các đợt nới lỏng trước đó được triển khai nhằm hạn chế nguy cơ suy yếu của thị trường lao động trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed nhận định các chỉ báo hiện tại cho thấy hoạt động kinh tế Mỹ “tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc”. Tăng trưởng việc làm dù còn ở mức thấp nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã xuất hiện dấu hiệu ổn định, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức khá cao và chưa quay về mục tiêu dài hạn 2%.

Chủ tịch Fed Jerome Powell trả lời họp báo ngày 29/1. Ảnh: Reuters

Đáng chú ý, Fed đã điều chỉnh quan điểm so với tuyên bố trước đó khi loại bỏ nhận định rằng rủi ro suy yếu của thị trường lao động lớn hơn rủi ro lạm phát duy trì trên mục tiêu. Sự thay đổi này được giới phân tích xem là tín hiệu cho thấy hai mục tiêu kép của Fed - ổn định giá cả và toàn dụng lao động đang dần cân bằng hơn, qua đó làm giảm áp lực phải tiếp tục cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Fed không đưa ra tín hiệu cụ thể về thời điểm thực hiện đợt giảm lãi suất tiếp theo. Thay vào đó, FOMC nhấn mạnh việc điều chỉnh chính sách trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, triển vọng tăng trưởng và cán cân rủi ro. Thị trường hiện kỳ vọng Fed có thể chờ đến ít nhất tháng 6/2026 mới xem xét nối lại chu kỳ nới lỏng, thời điểm sau khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc vào tháng 5.

Quyết định lần này không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối trong nội bộ Fed. Hai Thống đốc là Stephen Miran và Christopher Waller đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Dù vậy, đa số thành viên FOMC cho rằng cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động của các đợt điều chỉnh trước đó.

Phát biểu tại họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Jerome Powell cho biết các số liệu kinh tế gần đây cho thấy triển vọng tăng trưởng của Mỹ đã cải thiện rõ rệt. GDP quý III tăng 4,4% và theo ước tính của Fed chi nhánh Atlanta, tăng trưởng quý IV có thể đạt khoảng 5,4%. Thị trường lao động tuy chậm lại về tuyển dụng nhưng số ca sa thải vẫn hạn chế, thể hiện qua số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm.

Lãi suất tham chiếu trung bình tại Mỹ giai đoạn 1995 - 2025. Đồ thị: Reuters

Tuy nhiên, Fed vẫn duy trì quan điểm thận trọng khi lạm phát hiện neo quanh ngưỡng 3%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng một số yếu tố gây áp lực giá, trong đó có tác động từ thuế quan, nhiều khả năng chỉ mang tính nhất thời và sẽ giảm dần trong năm nay.

Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed được đánh giá là bước “tạm dừng chiến lược”, phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ, đồng thời giúp Fed có thêm dư địa quan sát trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo trong bối cảnh kinh tế và chính trị còn nhiều biến động.

Văn Sơn