Dòng tiền vào chứng khoán chững lại, chỉ PNJ và VNM tỏa sáng

Áp lực bán trở lại, VN-Index quay đầu giảm - ảnh nguồn Internet

Sau phiên bứt phá hơn 22 điểm và lấy lại mốc tâm lý 1.800 điểm trong ngày thứ Năm, thị trường chứng khoán Việt Nam đã nhanh chóng đối mặt với áp lực điều chỉnh khi bước vào phiên 17/7. Kỳ vọng về một nhịp hồi phục bền vững chưa kịp hình thành thì lực bán đã quay trở lại, kéo VN-Index đánh mất toàn bộ thành quả của phiên trước.

Thực tế, áp lực điều chỉnh đã xuất hiện ngay từ đầu phiên cuối tuần. Sắc đỏ nhanh chóng lan rộng trên bảng điện tử khi lực cung gia tăng ở nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn. VN-Index liên tục lùi sâu và có thời điểm rơi về sát vùng 1.780 điểm trong phiên chiều trước khi thu hẹp phần nào đà giảm ở những phút cuối.

Kết thúc phiên giao dịch, sàn HoSE ghi nhận 95 mã tăng và tới 216 mã giảm. VN-Index mất 16,79 điểm, tương đương 0,93%, xuống còn 1.787,45 điểm. Điều đáng chú ý là thanh khoản suy giảm mạnh, với tổng giá trị khớp lệnh chỉ đạt 11.645 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 40% so với phiên trước; khối lượng giao dịch cũng giảm gần 45%, phản ánh tâm lý thận trọng và sự "đóng băng" của dòng tiền.

Diễn biến trong phiên chiều càng cho thấy áp lực bán gia tăng. So với buổi sáng, chỉ số giảm mạnh hơn, trong khi số lượng cổ phiếu giảm giá tiếp tục mở rộng. Có tới 140 cổ phiếu đóng cửa giảm trên 1%, tăng đáng kể so với đầu phiên. Điều này cho thấy bên bán đã chủ động hạ giá để thoát hàng, khiến áp lực cung áp đảo hoàn toàn lực cầu.

Nhóm VN30 tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với thị trường. Chỉ số VN30-Index giảm 0,52%, trong đó 19/30 cổ phiếu suy yếu thêm trong phiên chiều và có tới 15 mã giảm trên 1%.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt tạo áp lực lên chỉ số. VIC giảm 1,35%, VHM mất 1,61%, VCB giảm 1,52%, TCB lùi 1,41%. Đáng chú ý, toàn bộ 10 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường đều đóng cửa trong sắc đỏ, trong đó 7 mã giảm trên 1%, trái ngược hoàn toàn với vai trò nâng đỡ chỉ số ở phiên trước.

Không chỉ nhóm bluechip, áp lực bán còn lan rộng sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Nhiều cổ phiếu giảm sâu như DPM mất 5,05%, BCE giảm 4,54%, HDC giảm 4,35%, VDS giảm 4,35%, CII giảm 4,06%, CTS giảm 4,04%, NKG giảm 3,46%, FTS giảm 3,39%, DIG giảm 3,21% và VCG giảm 3,17%. Đây đều là những mã có thanh khoản khá lớn, cho thấy áp lực chốt lời và cắt lỗ diễn ra trên diện rộng.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu giảm trên 1% với thanh khoản trên 100 tỷ đồng chiếm tới gần một nửa tổng giá trị khớp lệnh của HoSE, phản ánh dòng tiền chủ yếu tập trung vào hoạt động bán ra thay vì bắt đáy.

Giữa bức tranh ảm đạm đó, VNM và PNJ nổi lên như hai điểm sáng hiếm hoi của thị trường. Cổ phiếu VNM tăng 4,98%, ghi nhận phiên tăng mạnh nhất kể từ đầu tháng 3/2026. Thanh khoản đạt hơn 756 tỷ đồng, mức cao nhất trong hơn bốn tháng, cho thấy lực cầu chủ động tham gia rất mạnh.

PNJ cũng gây ấn tượng khi tăng 5,13% với giá trị giao dịch hơn 310 tỷ đồng, trở thành một trong những cổ phiếu hút tiền nhất nhóm vốn hóa trung bình. Bên cạnh đó, STB tăng 2,37% nhờ dòng tiền cải thiện mạnh trong phiên chiều, trong khi HCM và VND cũng duy trì sắc xanh tích cực.

Tuy nhiên, các điểm sáng này vẫn quá ít để tạo hiệu ứng lan tỏa. Số lượng cổ phiếu tăng giá vẫn lép vế hoàn toàn so với số mã giảm, trong khi dòng tiền chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu riêng lẻ thay vì lan rộng trên toàn thị trường.

Ở các sàn còn lại, HNX-Index tăng 1,17% lên 291,7 điểm nhờ sự bứt phá của THD cùng một số cổ phiếu riêng lẻ. Trong khi đó, UpCoM-Index tăng 0,6% lên 127,38 điểm với sự hỗ trợ của nhiều mã vốn hóa nhỏ tăng trần.

Về phân tích kỹ thuật, theo giới phân tích, dù cây nến trắng lớn cùng thanh khoản cải thiện trong phiên trước phần nào phản ánh tâm lý nhà đầu tư bớt bi quan, các chỉ báo kỹ thuật vẫn chưa phát đi tín hiệu tích cực. Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục đi xuống sau khi cắt xuống dưới đường tín hiệu, trong khi MACD vẫn nằm dưới ngưỡng 0, cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu. Vì vậy, vùng hỗ trợ 1.770-1.780 điểm, tương ứng đường trung bình động MA200, tiếp tục được xem là mốc quan trọng để xác định xu hướng kế tiếp của thị trường.

Tóm lại, diễn biến phiên 17/7 cho thấy nhịp hồi phục của thị trường vẫn chưa đủ sức thuyết phục khi lực cầu còn yếu và dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại. Trong bối cảnh các tín hiệu kỹ thuật vẫn tiềm ẩn rủi ro, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục theo dõi phản ứng của VN-Index tại vùng hỗ trợ 1.770-1.780 điểm. Đây được xem là ngưỡng quan trọng quyết định liệu thị trường có thể hình thành nền tích lũy mới hay sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Nguyên Tình