Động thái của dàn lãnh đạo Elcom trước diễn biến của cổ phiếu

Ông Phan Chiến Thắng, Chủ tịch HĐQT Elcom vừa đăng ký mua 300.000 cổ phiếu ELC nhằm mục đích đầu tư. Giao dịch dự kiến thực hiện theo phương thức khớp lệnh trên sàn từ ngày 10/3 đến ngày 7/4. Nếu hoàn tất, lượng cổ phiếu ELC do ông Thắng nắm giữ sẽ tăng lên khoảng 9,1 triệu đơn vị, tương đương 8,36% vốn điều lệ của doanh nghiệp.

Cổ phiếu ELC giảm gần 33% từ đỉnh.

Cùng chiều giao dịch, bà Nguyễn Thị Mai Phương báo cáo đã mua 60.000 cổ phiếu ELC trong phiên 27/2. Sau giao dịch, bà Phương cùng người liên quan chính thức trở thành nhóm cổ đông lớn tại doanh nghiệp công nghệ này.

Theo báo cáo, bà Phương hiện nắm giữ hơn 1,67 triệu cổ phiếu ELC, trong khi mẹ của bà là Lê Thị Vinh sở hữu gần 3,88 triệu cổ phiếu. Tổng cộng, hai cá nhân này đang nắm giữ khoảng 5,04% vốn tại Elcom.

Động thái mua vào của lãnh đạo và cổ đông lớn diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu ELC vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh. Hiện, cổ phiếu ELC đang giao dịch quanh vùng giá 18.000 đồng/cp, tương đương mức giảm gần 33% so với đỉnh 26.750 đồng/cp (phiên 16/1).

Chiều ngược lại, ông Nguyễn Đức Thiện, Phó Chủ tịch HĐQT Elcom đã bán thành công 500.000 cổ phiếu ELC. Giao dịch diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 20/01 đến ngày 22/01/2026 theo phương thức khớp lệnh và thỏa thuận.

Sau giao dịch, lượng cổ phiếu nắm giữ của ông Thiện giảm từ hơn 1,56 triệu đơn vị (tỷ lệ 1,42%) xuống còn 1,06 triệu đơn vị, đưa tỷ lệ sở hữu về mức 0,97% vốn điều lệ. Tạm tính theo thị giá ELC trong giai đoạn thực hiện giao dịch (dao động quanh vùng 25.000 - 25.800 đồng/cp), ước tính vị lãnh đạo này đã thu về hơn 12,5 tỷ đồng.

Quyết định giảm tỷ lệ sở hữu của Phó Chủ tịch Elcom diễn ra đúng thời điểm thị giá cổ phiếu này ghi nhận đà tăng trưởng mạnh và liên tục thiết lập các cột mốc đỉnh lịch sử. Dữ liệu thị trường cho thấy, nhóm cổ phiếu công nghệ, bao gồm ELC đã tạo nên cơn sóng tăng giá ấn tượng vào giữa tháng 1/2026.

Tiếp nối đà chốt lời của lãnh đạo, bà Nguyễn Thị Thanh Thủy, vợ ông Ngô Ngọc Hà, Thành viên HĐQT Elcom cũng đăng ký bán 500.000 cổ phiếu. Thời gian giao dịch từ ngày 28/01 đến 25/02/2026, qua đó giảm sở hữu tại Elcom từ 1,16% (1,27 triệu cổ phiếu) xuống còn khoảng 0,7% (773.467 cổ phiếu). Gía trị giao dịch dự kiến đạt khoảng 12,2 tỷ đồng.

Elcom được thành lập năm 1995 và cổ phần hóa vào năm 2003. Doanh nghiệp hiện là một trong những đơn vị cung cấp giải pháp phần mềm và tích hợp hệ thống lớn cho các ngành Viễn thông, An ninh quốc phòng, Giao thông vận tải và Chính phủ. Chiến lược kinh doanh hiện tại của công ty tập trung vào 5 mảng cốt lõi: Dịch vụ giá trị gia tăng, Viễn thông, Giao thông thông minh (ITS), Nông nghiệp công nghệ cao (EGREEN) và An ninh quốc phòng.

Năm 2025, Elcom ghi nhận doanh thu vượt 1.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 128 tỷ đồng, lần lượt tăng khoảng 90% và 35% so với năm trước.

Trong năm này, Elcom ghi dấu ấn tại nhiều gói thầu hệ thống giao thông thông minh (ITS) trên cao tốc Bắc – Nam như đoạn Vạn Ninh – Cam Lộ (145 tỷ đồng), Quốc lộ 45 – Nghi Sơn (99 tỷ đồng), dự án hệ thống quản lý sân bay Long Thành (giá trị 1.938 tỷ đồng trong vai trò liên danh phụ) và nhiều hợp đồng khác.

Việc hưởng lợi từ làn sóng đẩy mạnh đầu tư công giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô nhanh chóng, song cũng kéo theo áp lực vốn lớn. Do đặc thù của các dự án hạ tầng là doanh nghiệp phải ứng vốn triển khai trước và chỉ được thanh toán (từng phần hoặc toàn bộ) sau khi được nghiệm thu, bàn giao.

Tại thời điểm cuối năm, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của Elcom lên tới 180 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 50 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây là phần giá trị công việc đã thực hiện xong nhưng chưa được nghiệm thu thanh toán.

Áp lực dòng tiền khiến tổng vay nợ ngân hàng tăng mạnh. Đầu năm 2025, dư nợ của doanh nghiệp chỉ khoảng 36 tỷ đồng, nhưng đến cuối năm đã tăng lên 396 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, các khoản phải thu khách hàng lũy kế đạt gần 770 tỷ đồng, trong đó khoảng 84 tỷ đồng được xếp vào nhóm nợ xấu.

Elcom đang bước vào giai đoạn tăng trưởng quy mô mạnh mẽ nhờ làn sóng đầu tư công, đặc biệt trong lĩnh vực giao thông và hạ tầng số. Tuy nhiên, đi cùng với tăng trưởng doanh thu là sự co hẹp biên lợi nhuận và áp lực vốn ngày càng lớn.

Trong bối cảnh doanh nghiệp tiếp tục mở rộng danh mục dự án, bài toán quản trị dòng tiền, kiểm soát giá vốn và nâng cao hiệu quả thực hiện hợp đồng sẽ là yếu tố quyết định chất lượng tăng trưởng trong những năm tới.

Châu Anh