Động lực nào giúp Masan lãi cao nhất 18 quý

Sản phẩm hàng tiêu dùng của Masan. Ảnh: Hà Anh/Mekong ASEAN

Ngày 27/7, CTCP Tập đoàn Masan (mã MSN) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2026. Tổng doanh thu hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ đạt 28.118 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Lợi nhuận gộp đạt 8.910 tỷ đồng, tăng 57%, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 31,7%, cải thiện so với mức 31,1% của quý 2/2025.

Doanh thu hoạt động tài chính của tập đoàn bán lẻ cũng cải thiện, đạt 497 tỷ đồng, tăng 35% YoY. Đây chủ yếu là lãi tiền gửi, cho vay và hoạt động đầu tư. Công ty còn lãi 1.475 tỷ đồng từ công ty liên kết là Ngân hàng Techcombank, tăng 19% YoY.

Về phần chi phí, chiếm tỷ trọng lớn nhất là chi phí bán hàng, ở mức 4.303 tỷ đồng, tăng 29% YoY. Chi phí tài chính cũng tăng 31% YoY, lên mức 1.823 tỷ đồng; trong đó chủ yếu là chi phí lãi vay với 1.487 tỷ đồng, tăng 34% YoY. Ngược chiều, chi phí quản lý doanh nghiệp được tiết giảm 41% YoY, về mức 564 tỷ đồng.

Kết quả, Masan lãi sau thuế 3.800 tỷ đồng, tăng 135% YoY và cao nhất trong 18 quý gần đây, kể từ quý 1/2022. Đây cũng là mức lợi nhuận quý cao thứ hai của Masan kể từ khi công bố báo cáo tài chính, sau mức đột biến hơn 7.000 tỷ đồng của quý 4/2021 nhờ bán mảng thức ăn chăn nuôi.

Động lực tăng trưởng lợi nhuận quý 2/2026 của Masan chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng khoáng sản, khi Masan High-Tech Materials (MSR) đạt doanh thu 8.138 tỷ đồng, gấp 5 lần YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 1.666 tỷ đồng, so với quý 2 năm ngoái chỉ đạt 6 tỷ đồng.

Kết quả tích cực của MSR là nhờ giá APT (hợp chất trung gian quan trọng trong quá trình chế biến và sản xuất kim loại vonfram - sản phẩm chủ lực của MSR) bình quân trong quý 2 đạt 3.245 USD/mtus, cao hơn gấp đôi so với kịch bản trình tại ĐHĐCĐ hồi tháng 4/2026.

Chuỗi siêu thị cũng tích cực khi Wincomerce (WCM) - đơn vị vận hành Winmart/Winmart+ đạt doanh thu 11.629 tỷ đồng trong quý vừa qua, tăng 27,4% YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 142 tỷ đồng, gấp 14 lần YoY.

WCM mở mới 324 cửa hàng trong quý 2/2026, nâng tổng số cửa hàng trên toàn quốc lên 5.141. Năm nay, công ty có kế hoạch mở mới từ 1.000 - 1.500 cửa hàng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tập đoàn bán lẻ đạt tổng doanh thu 53.137 tỷ đồng, tăng 43% YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 5.773 tỷ đồng, tăng 122% YoY.

Ngày 22/7 vừa qua, HĐQT Masan đã thông qua đề xuất điều chỉnh kế hoạch kinh doanh hợp nhất năm 2026. Theo nghị quyết, kế hoạch kinh doanh đã được ĐHĐCĐ thường niên 2026 thông qua là doanh thu thuần đạt 93.500-98.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 7.250-7.900 tỷ đồng.

Dựa trên đề nghị của Ban điều hành và tình hình thực tế của thị trường, HĐQT Masan đề xuất nâng mục tiêu doanh thu thuần lên 98.000-105.000 tỷ đồng, tương ứng tăng thêm 4.500-7.000 tỷ đồng so với mức thấp và cao của kế hoạch cũ. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế được đề xuất nâng lên 10.000-11.500 tỷ đồng, cao hơn 2.100-2.750 tỷ đồng (40-45%) so với kế hoạch đã được cổ đông phê duyệt đầu năm.

Tạm tính theo kế hoạch mới, sau 6 tháng, doanh nghiệp đã hoàn thành 50,6% mục tiêu doanh thu ở mức cao nhất và 50,2% mục tiêu lợi nhuận ở mức cao nhất.

Tại thời điểm cuối quý 2/2026, tổng tài sản của Masan đạt gần 143.000 tỷ đồng, tăng gần 15.000 tỷ đồng so với đầu năm. Hàng tồn kho tăng mạnh, từ hơn 10.700 tỷ đồng hồi đầu năm lên hơn 17.200 tỷ đồng. Khoản đặt cọc đầu tư cũng tăng từ gần 3.250 tỷ đồng hồi đầu năm lên hơn 11.000 tỷ đồng. Đây là khoản đặt cọc cho các đối tác để đầu tư như một phần của hoạt động quản lý nguồn vốn, và doanh nghiệp sẽ nhận được lợi tức đầu tư.

Ngoài ra Masan còn có hơn 15.000 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, gần 2.000 tỷ đồng đầu tư chứng chỉ tiền gửi.

Nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 93.390 tỷ đồng, tăng hơn 10.000 tỷ đồng sau 6 tháng. Trong đó nợ vay tài chính và trái phiếu hơn 69.000 tỷ đồng, tăng khoảng 5.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong 6 tháng đầu năm, Masan phải trả hơn 2.700 tỷ đồng tiền lãi vay, tăng 8% YoY.

Phạm Ngọc