Doanh thu quý 1 của VPBankS tăng gấp 4 lần nhưng biên lợi nhuận thu hẹp

Ảnh: VPBankS

Theo báo cáo tài chính quý 1/2026 mới công bố, Chứng khoán VPBank (VPBankS, mã VPX) ghi nhận tổng doanh thu hoạt động 2.871 tỷ đồng, gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước (YoY). Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính thông qua lãi lỗ (FVTPL) đóng góp lớn nhất với 1.822 tỷ đồng, gấp 4 lần YoY; lãi từ các khoản cho vay và phải thu 880 tỷ đồng, gấp 3,3 lần; doanh thu nghiệp vụ môi giới gấp 2,6 lần.

Doanh thu tăng bằng lần song do chi phí cũng tăng cao nên lãi sau thuế của công ty chỉ tăng 55% YoY; đạt 436 tỷ đồng. Con số này cũng giảm mạnh so với hai quý liền trước.

Phần chi phí lớn nhất của VPX là lỗ từ các tài sản FVTPL với 1.472 tỷ đồng, gấp 57 lần so với con số 26 tỷ đồng của quý 1/2025. Chi phí nghiệp vụ môi giới cũng gấp 2,3 lần cùng kỳ, lên mức 131 tỷ đồng.

Theo giải trình từ doanh nghiệp, trong quý 1, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động do bất ổn địa chính trị tại Trung Đông và môi trường lãi suất duy trì ở mức cao. Riêng trong tháng 3, VN-Index giảm khoảng 11%, tạo áp lực đáng kể lên hoạt động đầu tư của các công ty chứng khoán, qua đó phần nào thu hẹp biên lợi nhuận của VPBankS.

Tại thời điểm cuối quý 1/2026, tổng tài sản của VPBankS đạt gần 79.000 tỷ đồng, tăng gần 6.000 tỷ đồng sau một quý. Công ty tiếp tục nâng quy mô cho vay ký quỹ (margin) với dư nợ đạt hơn 36.000 tỷ đồng, tăng hơn 2.000 tỷ đồng so với đầu năm. Hoạt động này đã được doanh nghiệp đẩy mạnh trong thời gian qua, với số tiền rót thêm tính từ đầu năm 2025 tới nay lên tới gần 27.000 tỷ đồng.

Tài sản trọng yếu thứ hai của VPBankS là các tài sản FVTPL với hơn 26.000 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Công ty chủ yếu đầu tư trái phiếu với hơn 14.500 tỷ đồng, cổ phiếu với gần 7.500 tỷ đồng. Hai mục này đều tăng đáng kể so với đầu năm, trong khi công cụ thị trường tiền tệ giảm mạnh từ mức gần 7.300 tỷ đồng xuống còn hơn 3.900 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty còn có hơn 3.300 tỷ đồng trong danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS), chủ yếu là trái phiếu và cổ phiếu.

Nợ phải trả của công ty chứng khoán này ở mức hơn 44.500 tỷ đồng, tăng hơn 5.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó chủ yếu là nợ vay tài chính ngắn hạn với hơn 42.000 tỷ đồng. Công ty phải trả 654 tỷ đồng tiền lãi vay, gấp 4,8 lần YoY.

VPBankS sẽ tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 vào chiều ngày 20/4 tại Khách sạn Lotte 54 Liễu Giai, Giảng Võ, TP Hà Nội.

Tại đại hội, ban lãnh đạo công ty sẽ trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu 11.074 tỷ đồng, tăng 39% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng, tăng 44%.

Trên thị trường, cổ phiếu VPX kết phiên 17/4 ở mốc 28.750 đồng/cp, giảm khoảng 15% so với giá chào sàn đầu tháng 12/2025.

Phạm Ngọc