DNSE bị phạt 802,5 triệu đồng, phải dừng một số dịch vụ ký quỹ

Ngày 17/08/2026, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước ban hành Quyết định số 461/QĐ-XPHC xử phạt Công ty CP Chứng khoán DNSE (mã chứng khoán: DSE) do hàng loạt vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán. Sau khi cộng các mức phạt đối với từng hành vi, tổng số tiền DNSE phải nộp là 802,5 triệu đồng.

Một trong những vi phạm của DNSE liên quan trực tiếp đến quy trình nhận và thực hiện lệnh giao dịch. Cơ quan quản lý xác định tại một số thời điểm, công ty cho phép một số khách hàng đặt lệnh mua chứng khoán trong khi tài khoản giao dịch chưa có đủ tiền. Với hành vi này, DNSE bị xử phạt 137,5 triệu đồng.

DNSE bị phạt 802,5 triệu đồng, buộc dừng loạt dịch vụ tài chính. (Ảnh minh họa)

Khoản phạt lớn nhất, ở mức 275 triệu đồng, xuất phát từ việc cung cấp một số dịch vụ tài chính thuộc diện phải báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) trước khi triển khai nhưng DNSE chưa thực hiện báo cáo, hoặc thực hiện khi chưa có ý kiến bằng văn bản của UBCKNN hay chưa có quy định hướng dẫn của cơ quan có thẩm quyền.

Cụ thể, trong khoảng thời gian từ ngày 01/01/2024 đến ngày 16/06/2026, DNSE triển khai các dịch vụ ứng lãi vị thế, ứng rút ký quỹ ngoài giờ và ứng trước ký quỹ phục vụ hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh khi chưa báo cáo UBCKNN. Cũng trong giai đoạn này, công ty ký các thỏa thuận cho vay nhằm vay tiền trên tài khoản giao dịch chứng khoán của khách hàng.

Hoạt động giao dịch ký quỹ cũng khiến DNSE nhận thêm một khoản phạt 137,5 triệu đồng. Theo cơ quan quản lý, tại một số thời điểm, công ty giải ngân khoản vay margin cho một số khách hàng với giá trị vượt sức mua hiện có trên tài khoản giao dịch ký quỹ.

Bên cạnh đó, DNSE bị phạt 65 triệu đồng do vi phạm quy định về chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ. Tại một số thời điểm, công ty đã để một số khách hàng sử dụng nguồn tiền vay để mua những chứng khoán không đủ điều kiện thực hiện giao dịch margin.

Một vi phạm khác liên quan đến các quy định hạn chế cho vay khiến DNSE bị phạt thêm 187,5 triệu đồng. Trong khoảng thời gian từ ngày 02/01/2024 đến ngày 10/06/2026, công ty đã giải ngân cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đối với một số cá nhân là người nội bộ hoặc người có liên quan của người nội bộ DNSE.

Ngoài ra, từ ngày 01/02/2024 đến ngày 25/12/2024, công ty còn cho một số cá nhân vay tiền thông qua hình thức ký các hợp đồng đặt cọc mua cổ phiếu. Như vậy, tổng mức xử phạt dành cho các hành vi được cơ quan quản lý xác định tại DNSE lên tới 802,5 triệu đồng.

Ngoài nghĩa vụ nộp phạt, DNSE còn phải thực hiện biện pháp khắc phục hậu quả. Theo quyết định, công ty bị buộc dừng cung cấp dịch vụ ứng lãi vị thế, ứng rút ký quỹ ngoài giờ và ứng trước ký quỹ cho hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh.

Công ty cũng phải chấm dứt việc ký kết các thỏa thuận cho vay nhằm vay tiền trên tài khoản giao dịch chứng khoán của khách hàng. Các biện pháp này tác động trực tiếp đến những dịch vụ đã được DNSE triển khai trong giai đoạn kéo dài từ đầu năm 2024 đến giữa năm 2026.

DNSE được thành lập từ năm 2007. Đến tháng 11/2025, cổ phiếu doanh nghiệp chính thức được niêm yết trên HoSE với mã DSE. Ông Nguyễn Hoàng Giang hiện đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT công ty.

Ngoài DNSE, ông Giang còn được giới thiệu đảm nhiệm các vị trí quản trị tại một số doanh nghiệp niêm yết. Ông giữ vai trò Phó Chủ tịch - Thành viên HĐQT Công ty CP Tập đoàn Yeah1 (mã chứng khoán: YEG) và Thành viên HĐQT Công ty CP Đầu tư và Thương mại TNG (mã chứng khoán: TNG).

Ông Nguyễn Hoàng Giang cũng từng được giới thiệu là đồng sáng lập, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Công ty CP Công nghệ Tài chính Encapital (Encapital Fintech). Trong khi đó, DNSE những năm gần đây định hướng phát triển hoạt động chứng khoán dựa nhiều vào công nghệ và các sản phẩm dành cho nhà đầu tư cá nhân.

Về hoạt động kinh doanh, nửa đầu năm 2026 ghi nhận sự trái chiều đáng kể giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của DNSE. Công ty mang về 848,2 tỷ đồng doanh thu, tăng 59% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, tốc độ gia tăng chi phí cao hơn đáng kể. Chi phí hoạt động kinh doanh lên tới 569,5 tỷ đồng, tăng 105,5%, tức hơn gấp đôi cùng kỳ. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 21,3%, đạt 95,4 tỷ đồng.

Áp lực chi phí khiến mức tăng doanh thu chưa chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận. DNSE kết thúc 6 tháng đầu năm với 93,1 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 25,5% so với mức 126,4 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.

Như vậy, trong khi doanh thu tăng gần 60%, lợi nhuận sau thuế của DNSE lại giảm hơn 1/4. Diễn biến trái chiều này xuất hiện khi chi phí hoạt động tăng hơn 105%, vượt xa tốc độ mở rộng nguồn thu.

Quy mô bảng cân đối kế toán của công ty không thay đổi nhiều sau nửa đầu năm. Tại ngày 30/06/2026, tổng tài sản DNSE đạt 15.207,6 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 15.139,2 tỷ đồng vào thời điểm đầu năm.

Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng áp đảo với 13.953 tỷ đồng, tương đương khoảng 91,8% tổng tài sản. Đây cũng là đặc điểm thường thấy trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán.

Trên thị trường, DSE kết thúc phiên 17/08/2026 tại 22.100 đồng/cổ phiếu, tăng 0,2% so với phiên trước. Khối lượng khớp lệnh trong phiên đạt khoảng 485.700 đơn vị, đưa vốn hóa thị trường của DNSE lên khoảng 9.464 tỷ đồng.

Sau quyết định xử phạt, việc thực hiện các yêu cầu khắc phục của cơ quan quản lý sẽ là một trong những vấn đề cần theo dõi tại DNSE. Song song với đó, khả năng kiểm soát chi phí sau khi doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận suy giảm cũng sẽ ảnh hưởng đến diễn biến hiệu quả kinh doanh của công ty trong các kỳ tiếp theo.

Xuân Bắc