Đang diễn ra những thay đổi trong hành vi dòng tiền vào chứng khoán?

Điểm nhấn đáng chú ý nhất xuất hiện ở phiên giao dịch cuối tuần. Trong khi phần lớn thời gian trước đó khối ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng, chủ yếu tại FPT và CTG, thì sang phiên chiều ngày 26/6, dòng vốn này bất ngờ đảo chiều mua ròng gần 330 tỷ đồng. Lực mua tập trung vào VHM và VIC, đồng thời góp phần lan tỏa sắc xanh sang các cổ phiếu vốn hóa lớn khác như MWG và HPG, qua đó giúp VN-Index lấy lại mốc 1.870 điểm.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang ưu tiên các cổ phiếu giữ vai trò dẫn dắt thị trường thay vì mở rộng sang các nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ.

Theo ông Trần Minh Hoàng, Giám đốc Nghiên cứu Phân tích, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), trên đồ thị ngày, các chỉ báo động lượng như MACD và RSI chưa ghi nhận sự thay đổi đáng kể, trong khi các đường định hướng xu hướng (+/-DI) vẫn duy trì dưới ngưỡng 25. Điều này cho thấy VN-Index vẫn cần thêm thời gian để cân bằng cung - cầu và củng cố nền giá trước khi hình thành một xu hướng tăng rõ nét hơn.

Ở góc nhìn ngắn hạn, những tín hiệu tích cực đã bắt đầu xuất hiện. Chỉ báo CMF đang hướng lên từ dưới mốc 0, phản ánh dòng tiền chủ động có dấu hiệu cải thiện. Đồng thời, VN-Index vẫn duy trì vận động trên đường Kijun và bám sát đường trung bình MA20, cho thấy vùng 1.850-1.870 điểm đang dần trở thành vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường.

Theo ông Hoàng, đây là những tín hiệu cho thấy động lực tăng điểm đang được củng cố từng bước, dù thị trường chưa hội tụ đầy đủ điều kiện để ngay lập tức chinh phục các vùng điểm số cao hơn.

Trong bối cảnh VN-Index vẫn đang vận động trong vùng tích lũy, chiến lược đầu tư cũng có sự thay đổi. Các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị, thay vì mua đuổi khi chỉ số tăng điểm, nhà đầu tư nên cân nhắc gia tăng tỷ trọng hoặc mở vị thế đối với các cổ phiếu đã hoàn tất quá trình củng cố vùng hỗ trợ và bắt đầu thu hút lực cầu trở lại.

Ba nhóm ngành được VCBS đánh giá tích cực trong giai đoạn hiện nay gồm ngân hàng, điện và bán lẻ. Đây là những nhóm cổ phiếu đang giao dịch tại vùng giá chiết khấu hấp dẫn và ghi nhận tín hiệu cải thiện của dòng tiền.

Điều đáng chú ý là khuyến nghị này không xuất phát từ kỳ vọng VN-Index sẽ tăng mạnh ngay trong ngắn hạn mà từ sự thay đổi trong cách dòng tiền vận động.

Khi dòng tiền lớn bắt đầu quay trở lại các cổ phiếu dẫn dắt, cơ hội thường xuất hiện trước tiên ở những doanh nghiệp có nền tảng tốt và khả năng thu hút dòng vốn, trước khi lan tỏa sang các nhóm cổ phiếu khác.

Điều đáng quan tâm nhất sau tuần giao dịch vừa qua có lẽ không phải việc VN-Index tăng gần 50 điểm hay lấy lại mốc 1.870 điểm. Thông điệp quan trọng hơn nằm ở sự thay đổi trong hành vi của dòng tiền.

Thanh khoản chung của thị trường chưa thực sự bùng nổ, nhưng dòng tiền lớn vẫn lựa chọn các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi khối ngoại cũng đã có dấu hiệu quay trở lại mua ròng ở nhóm blue-chips trong phiên cuối tuần. Đây là những tín hiệu cho thấy lực cầu dài hạn vẫn đang hiện diện và thị trường chưa đánh mất nền tảng tích cực.

Trong ngắn hạn, vùng 1.850-1.870 điểm nhiều khả năng sẽ tiếp tục đóng vai trò là vùng tích lũy quan trọng của VN-Index. Nếu quá trình cân bằng cung - cầu được duy trì cùng với sự cải thiện của dòng tiền, ngưỡng 1.900 điểm sẽ không chỉ là một cột mốc tâm lý, mà có thể trở thành phép thử tiếp theo đối với sức mạnh của thị trường trong những tuần tới.

Trần Hương