CXMT vươn lên thành doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất, bỏ xa mức định giá của Tencent

Quy mô vốn hóa xô đổ các kỷ lục phát hành cổ phiếu

Trong phiên giao dịch ngày 13/8/2026, giá trị vốn hóa thị trường của CXMT đạt mức 524 tỷ USD, chính thức vượt qua con số 510 tỷ USD của Tencent. Cập nhật dữ liệu giao dịch mới nhất, quy mô vốn hóa của hãng sản xuất chip này tiếp tục tăng lên mức 580 tỷ USD, tạo khoảng cách lớn so với mức 509 tỷ USD của Tencent. Kết quả này đưa CXMT trở thành công ty niêm yết nội địa có giá trị lớn nhất, cho thấy nhà đầu tư đang đặt trọng tâm phân bổ vốn vào các nhà sản xuất thiết bị AI thay vì nhóm tập đoàn Internet truyền thống.

Sự bứt phá về vốn hóa diễn ra chỉ khoảng ba tuần sau đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên sàn chứng khoán nội địa vào ngày 27/7/2026. Trong đợt phát hành này, CXMT đã huy động thành công 66,6 tỷ nhân dân tệ, tương đương 9,8 tỷ USD. Dữ liệu tài chính ghi nhận đây là thương vụ bán cổ phiếu lớn nhất của một doanh nghiệp công nghệ tại thị trường đại lục, vượt qua kỷ lục 46,3 tỷ nhân dân tệ do SMIC thiết lập vào năm 2020. Mức định giá của doanh nghiệp ngay tại thời điểm chào sàn đã đạt khoảng 490 tỷ USD và liên tục tăng trưởng nhờ lực cầu lớn từ thị trường.

Lợi thế thị phần và rủi ro từ các lệnh hạn chế xuất khẩu

Được thành lập vào năm 2016, CXMT hiện giữ vị trí nhà sản xuất chip nhớ DRAM lớn thứ tư thế giới với 7,7% thị phần toàn cầu, bám đuổi phía sau Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology. Mặc dù sở hữu quy mô vốn hóa khổng lồ, doanh nghiệp vẫn đang đi sau các đối thủ về công nghệ bộ nhớ tiên tiến, đặc biệt là dòng chip nhớ băng thông cao HBM đóng vai trò thiết yếu trong các bộ xử lý AI. Hoạt động kinh doanh của công ty cũng đang đối mặt với rào cản lớn từ các chính sách kiểm soát xuất khẩu của Mỹ, khiến việc tiếp cận các hệ thống thiết bị sản xuất tối tân gặp nhiều vướng mắc. Rủi ro pháp lý gia tăng khi Bộ Quốc phòng Mỹ đưa CXMT vào danh sách các tổ chức có liên quan đến quân đội sở tại vào tháng 6/2026, đứng trước nguy cơ chịu các biện pháp hạn chế thương mại.

Bù lại, doanh nghiệp được hưởng lợi trực tiếp từ các chính sách ưu tiên phát triển công nghiệp lõi và khả năng tiếp cận nguồn vốn hỗ trợ dồi dào. Nhu cầu tiêu thụ linh kiện nội địa tăng cao khi các doanh nghiệp công nghệ trong nước liên tục tìm kiếm phương án thay thế nguồn cung ngoại nhập để giảm thiểu rủi ro chuỗi cung ứng. Đây là cơ sở quan trọng để CXMT tiếp tục mở rộng thị phần kinh doanh và cải thiện biên lợi nhuận, cung cấp nguồn lực tài chính để thu hẹp khoảng cách công nghệ với các tập đoàn bán dẫn hàng đầu thế giới.

Khánh Linh