Cục diện ngành chứng khoán thay đổi: Các 'ông lớn' bị phả hơi nóng trong cuộc đua tăng vốn tỷ USD

Nhóm dẫn đầu xáo trộn thứ hạng từ các đợt phát hành cổ phiếu quy mô lớn

Chứng khoán VPS (mã VCK) là doanh nghiệp có tốc độ gia tăng quy mô vốn nhanh nhất thị trường. Sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 11/2025, công ty đã thực hiện hai đợt tăng vốn với tổng giá trị hơn 9.500 tỷ đồng. Đến ngày 11/3/2026, VPS hoàn tất việc chào bán hơn 913 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Vốn điều lệ hiện chạm mức 24.349 tỷ đồng, vượt qua Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX) và tiến sát mốc của SSI.

Chứng khoán VIX (mã VIX) cũng triển khai phương án phát hành gần 918,9 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 10:6. Khi hoàn thành kế hoạch này, quy mô vốn của VIX sẽ tăng từ 15.314 tỷ đồng lên gần 24.503 tỷ đồng, trực tiếp vượt qua cả VPS và TCBS trên bảng xếp hạng.

Để bảo vệ vị trí đứng đầu ngành về vốn điều lệ, Chứng khoán SSI (mã SSI) đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 500 triệu cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 5:1 trong năm 2026. Cộng hưởng với phương án phát hành 20 triệu cổ phiếu ESOP, vốn điều lệ của SSI dự kiến sẽ đạt 30.000 tỷ đồng.

Cùng lúc đó, TCBS chuẩn bị phát hành 462,3 triệu cổ phiếu trả cổ tức với tỷ lệ 20%. Sau khi đợt phát hành kết thúc, vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ đạt 27.739 tỷ đồng. Chứng khoán TP HCM (HSC, mã HCM) lên kế hoạch nâng vốn điều lệ vượt mốc 15.000 tỷ đồng qua ba phương án: chào bán 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, phát hành 22 triệu cổ phiếu ESOP và phân phối tối đa 200 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ngược lại, VNDirect đang duy trì mức vốn điều lệ hơn 15.000 tỷ đồng và chưa thực hiện các phương án phát hành mới trong thời gian gần đây.

Nhóm tầm trung chạy đua bổ sung nguồn lực cho vay ký quỹ

Bên cạnh nhóm dẫn đầu, các công ty chứng khoán quy mô trung bình và nhỏ cũng ráo riết thực hiện các đợt tăng vốn. Chứng khoán Vietcap (mã VCI) đang triển khai phát hành hơn 297,5 triệu cổ phiếu thưởng, đưa vốn điều lệ từ 8.501 tỷ đồng lên 11.476,3 tỷ đồng. Chứng khoán MB (MBS) chào bán hơn 333,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2:1, đưa quy mô vốn từ 6.673 tỷ đồng lên mốc 10.000 tỷ đồng.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (mã SHS) dự kiến phát hành gần 107 triệu cổ phiếu qua việc chia thưởng, chào bán riêng lẻ và ESOP để đưa vốn lên 10.064 tỷ đồng. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 30/3/2026, cổ đông Chứng khoán SmartInvest (mã AAS) đã chốt phương án nhân đôi vốn điều lệ lên 4.945 tỷ đồng qua hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu và chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Chứng khoán An Bình (mã ABW) dự kiến tăng vốn gấp 3 lần, lên hơn 3.000 tỷ đồng thông qua phát hành ESOP và chào bán riêng lẻ. Chứng khoán Bảo Minh (mã BMS) chuẩn bị nâng vốn lên gần 3.200 tỷ đồng qua hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 5,5% và chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Việc tăng vốn đồng loạt là yêu cầu bắt buộc để các công ty chứng khoán gia tăng năng lực hoạt động cốt lõi. Pháp luật hiện hành quy định tổng dư nợ cho vay của công ty chứng khoán không được vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu. Trong điều kiện dư nợ vay ký quỹ trên toàn thị trường đã chạm ngưỡng kỷ lục 400.000 tỷ đồng vào cuối năm 2025, việc bổ sung vốn điều lệ trực tiếp giúp các doanh nghiệp mở rộng hạn mức cho vay margin và phát triển hoạt động tự doanh, đáp ứng nhu cầu giao dịch tăng cao của nhà đầu tư.

Hà Phương