Cổ phiếu PDR lọt danh mục khuyến nghị mua của VCBS

VCBS đánh giá CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR: HSX) gần đây đã ghi nhận nhiều chuyển biến tích cực. Việc chủ động mở rộng quỹ đất cùng với sự cải thiện về dòng tiền nhờ chuyển nhượng các dự án Thuận An 1 và Thuận An 2 được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho đà tăng trưởng của doanh nghiệp trong trung hạn.

Cổ phiếu PDR lọt danh mục khuyến nghị mua của VCBS (ảnh minh họa).

VCBS dự phóng doanh thu thuần năm 2026 của PDR đạt 1.653 tỷ đồng (tăng trưởng 24%) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.739 tỷ đồng (tăng trưởng 237%), tương ứng với EPS là 1.743 đồng/ cổ phiếu.

Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch tại mức P/B tương đối hấp dẫn, do đó, VCBS đưa ra khuyến nghị mua với mức giá hợp lý 19.317 đồng/cổ phiếu.

Triển vọng kinh doanh. Thứ nhất, dòng tiền cải thiện nhờ chuyển nhượng dự án. Việc chuyển nhượng 80% dự án Thuận An 1 đã hoàn tất thu tiền với giá trị 1.900 tỷ đồng trong quý I/2026, đồng thời doanh thu dự kiến được ghi nhận ngay trong cùng kỳ.

Đối với giai đoạn 2 của dự án, dự kiến triển khai trong năm tiếp theo với quy mô khoảng 3.500 căn hộ, dự án được kỳ vọng mang lại dòng tiền khoảng 2.200-2.500 tỷ đồng.

Thứ hai là tích cực mở rộng quỹ đất, tạo đà tăng trưởng. VCBS nhận thấy, PDR đang có sự chuyển dịch chiến lược rõ rệt thông qua việc tái cấu trúc danh mục đầu tư và mở rộng quỹ đất thông qua M&A và đấu giá, với trọng tâm ngày càng tập trung vào khu vực phía Đông TP.HCM và các tỉnh vệ tinh. Định hướng này phù hợp với xu hướng dịch chuyển phát triển đô thị khi quỹ đất nội đô ngày càng khan hiếm và hạ tầng giao thông liên vùng được đầu tư mạnh.

Thứ ba là chuyển biến mới tại dự án BT Cổ Đại. Sau khi điều chỉnh quy hoạch, dự án không tiếp tục triển khai theo mô hình BT và hợp đồng được thanh lý theo quy định.

Đối với PDR, việc dừng dự án giúp giảm phân tán nguồn lực đầu tư và cho phép doanh nghiệp tập trung vốn vào các dự án bất động sản trọng điểm có khả năng triển khai và tạo dòng tiền nhanh hơn.

Minh Tâm