Chuyên gia phân tích về tình trạng giá vàng trong nước vẫn cao hơn giá vàng thế giới trên 19 triệu đồng/lượng

Tâm lý thị trường thận trọng hơn, lực cầu “hạ nhiệt”

Tại thị trường trong nước, giá vàng ở hệ thống kinh doanh vàng bạc của Phú Quý, Bảo Tín Minh Châu được giao dịch là 163 - 166 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Riêng Bảo Tín Mạnh Hải mua vào và bán ra là 163 - 165,9 triệu đồng/lượng, giữ ổn định giá trong suốt kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5.

Cửa hàng DOJI niêm yết giá vàng SJC ở ngưỡng 163 - 166 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Chênh lệch mua vào và bán ra ở mức 3 triệu đồng/lượng.

Giao dịch vàng "hạ nhiệt"", cửa hàng vàng bán theo nhu cầu, trả vàng ngay.

Sau thời gian giá vàng tăng “vũ bão”, những ngày qua, giá vàng nhìn chung đã giảm. Nếu như ngày 29/1, giá vàng bán ra ở mốc kỷ lục là 190,3 triệu đồng/lượng thì 1 tuần trở lại đây, giá bán chỉ còn 166 triệu đồng/lượng, giảm tới 24,3 triệu đồng/lượng so với cuối tháng 1/2026.

Theo chia sẻ của một số người dân ở Hà Nội, vài tuần trước, giá vàng vẫn có lúc biến động mạnh nên chưa dám mua. Nay thấy giá chững hơn nên đã mua ít vàng nhẫn trong kỳ nghỉ lễ. Thủ tục trả vàng được đánh giá là nhanh, cửa hàng có sẵn hàng bán ra, không giới hạn mua vàng, giao dịch khá thuận tiện.

Diễn biến tuần từ ngày 26/4 đến 3/5 của giá vàng cho thấy, xu hướng điều chỉnh nhẹ sau giai đoạn tăng nhanh. Từ vùng 166,3 - 168,8 triệu đồng/lượng đầu tuần, giá vàng miếng đã lùi về khoảng 163 - 166 triệu đồng/lượng trong phiên ngày 3/5. Nhiều ý kiến cho rằng, nhịp điều chỉnh này phần nào phản ánh trạng thái cân bằng tạm thời khi tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn, và lực cầu không còn duy trì ở mức cao như trước.

Không còn cảnh người dân xếp hàng đông đúc mua vàng.

Tại thị trường thế giới, giá vàng đã khép lại tuần giao dịch với xu hướng suy yếu, dù có những nhịp phục hồi về cuối tuần. Diễn biến này cho thấy, lực bán vẫn chiếm ưu thế trong bối cảnh nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng lãi suất và theo dõi sát các yếu tố địa chính trị.

Trong tuần qua, giá vàng thế giới liên tục biến động với biên độ rộng. Sau nhịp tăng đầu tuần, thị trường nhanh chóng đảo chiều khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên, kéo theo áp lực bán lan rộng. Có thời điểm, vàng giảm hơn 4% so với đỉnh tuần trước khi tìm được vùng hỗ trợ và phục hồi nhẹ. Tuy vậy, tính chung cả tuần, kim loại quý vẫn mất gần 2%, nối dài đà điều chỉnh từ nửa cuối tháng trước.

Nhiều chuyên gia thế giới phân tích, yếu tố chính gây sức ép lên vàng đến từ kỳ vọng chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt. Các tín hiệu mang tính “diều hâu” từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khiến thị trường giảm kỳ vọng về khả năng sớm hạ lãi suất; đồng thời, giá năng lượng duy trì ở mức cao làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như vàng. Dù vậy, lực mua bắt đáy xuất hiện về cuối tuần khi nhà đầu tư quay lại với vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Giá vàng thế giới chốt tuần qua, giao ngay mức 4.613,4 USD/ounce, giảm 8 USD/ounce cuối tuần trước. Nếu quy đổi theo tỷ giá USD tại ngân hàng Vietcombank là 26.368 VND/USD, giá vàng nguyên liệu thế giới là 146,7 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế, phí), rẻ hơn giá vàng thành phẩm của Việt Nam là 19,3 - 19,5 triệu đồng/lượng.

Trong khi đó có thời điểm vào ngày 23/3, giá vàng SJC cao hơn giá vàng thế giới gần 30 triệu đồng/lượng (dao động quanh ngưỡng 167 triệu đồng/lượng) do giá vàng thế giới đã giảm sâu xuống ngưỡng 4.361 USD/ounce. Khoảng chênh gần 30 triệu đồng/lượng là mức kỷ lục hầu như chưa từng thấy từ trước tới nay.

“Con số này không chỉ phản ánh quan hệ cung - cầu, mà còn cho thấy những đặc thù trong cách thức vận hành của thị trường vàng trong nước. Việc Fed tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất cao đã tạo thêm áp lực lên tỷ giá tại nhiều nền kinh tế, trong đó có Việt Nam. Bối cảnh này đòi hỏi chính sách tiền tệ trong nước phải được điều hành một cách linh hoạt và thận trọng hơn, đặc biệt với những thị trường nhạy cảm như vàng”, chuyên gia tài chính Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi) phân tích.

Chính vì vậy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vẫn tiếp tục theo đuổi mục tiêu ổn định vĩ mô, kiểm soát rủi ro và bảo đảm an ninh tiền tệ Quốc gia. “Tuy nhiên, sự thận trọng trong điều hành cũng khiến khả năng điều tiết nguồn cung vàng sẽ rất thận trọng, trong khi nhu cầu tích trữ của người dân vẫn hiện hữu. Điều này góp phần hình thành khoảng chênh lệch giá đáng kể so với thế giới, một đặc điểm mang tính cấu trúc hơn là hiện tượng ngắn hạn”, TS Nguyễn Trí Hiếu nhận định.

Trả lời câu hỏi của báo chí về giải pháp điều hành thị trường vàng trong thời gian tới cũng như cần thu hẹp khoảng cách giữa giá vàng trong nước và quốc tế, ông Đào Xuân Tuấn, Vụ trưởng Quản lý ngoại hối (NHNN) chia sẻ, NHNN hiện đã nhận được 11 hồ sơ đề nghị cấp phép sản xuất vàng miếng.

“Việc xét duyệt hồ sơ xin cấp phép sản xuất vàng miếng đang được thực hiện chặt chẽ và phía NHNN sẽ công bố các đơn vị được đủ điều kiện được cấp phép sản xuất vàng miếng. Việc bổ sung thêm các đơn vị được cấp phép sản xuất vàng miếng sẽ giúp tăng nguồn cung, góp phần bình ổn thị trường và thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước với thế giới”, ông Đào Xuân Tuấn khẳng định.

Theo Nghị định 232 sửa đổi, bổ sung Nghị định 24 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng, cơ chế độc quyền vàng miếng được xóa bỏ. NHNN sẽ giao quyền nhập khẩu và sản xuất vàng miếng cho một số ngân hàng và doanh nghiệp đủ điều kiện.

Doanh nghiệp muốn được cấp phép sản xuất vàng miếng phải có vốn điều lệ tối thiểu 1.000 tỷ đồng, ngân hàng là 50.000 tỷ. Các đơn vị này phải trong danh sách đang được NHNN cấp giấy phép kinh doanh mua, bán kim loại quý, không bị xử phạt hoặc đã khắc phục xong nếu vi phạm.

Đầu tư vàng cần yêu cầu kỷ luật và khả năng quản trị rủi ro

Giá vàng liên tục giảm nhưng các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào sự phục hồi trở lại của kim loại quý.

Trong bối cảnh hiện nay, nhiều chuyên gia cho rằng, sự rủi ro đối với nhà đầu tư, đặc biệt nhóm lướt sóng ngắn hạn cần được nhìn nhận một cách đầy đủ.

Khi giá trong nước đang phản ánh mức “phần bù” lớn so với giá trị quốc tế, bất kỳ sự thay đổi nào về chính sách hoặc cung - cầu cũng có thể khiến khoảng cách này thu hẹp nhanh chóng, kéo theo biến động giá không thuận lợi cho những vị thế mua đuổi.

Trao đổi với phóng viên báo Tin tức và Dân tộc, chuyên gia tài chính, TS Nguyễn Trí Hiếu, hiện vẫn chưa có thông tin chính thức những ngân hàng và doanh nghiệp nào được NHNN giao quyền nhập khẩu và sản xuất vàng miếng. Do vậy nguồn cung vẫn khan hiếm trong khi lực cầu vẫn rất quan tâm để mua và tích trữ vàng.

“Mặc dù giá vàng thế giới hiện đã xuống mức thấp là 4.615,40 USD/ounce ở chiều bán ra, giảm 8 USD, tương đương 0,17% so với trước đó nhưng trong ngắn hạn rất khó dự báo chính xác diễn biến giá vàng vì kim loại quý thường xuyên biến động mạnh. Giá vàng có thể tăng nhanh nhưng cũng có thể quay đầu giảm sâu chỉ trong 1 hay 2 tuần.

Đặc biệt chiến sự tại khu vực Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng cao và nguy cơ lạm phát nhảy vọt tại nhiều nước. Trong bối cảnh bất ổn cao và khó dự đoán như vậy thì nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn sẽ còn duy trì.

“Vàng nên được xem là một tài sản phòng hộ dài hạn với thời gian nắm giữ từ 6 tháng đến 1 năm hoặc lâu hơn để bảo toàn giá trị tài sản trong trường hợp kinh tế bất ổn. Nếu coi vàng là công cụ sinh lời linh hoạt để mua đi bán lại theo kịch bản ngắn hạn thì rủi ro sẽ rất cao”, chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu cho biết. Nếu nhà đầu tư hiểu sai điều này, họ dễ bị cuốn vào tâm lý đám đông, nâng kỳ vọng lợi nhuận quá mức và bỏ qua các rủi ro điều chỉnh lớn. Đầu tư vàng thực tế yêu cầu kỷ luật, kiến thức và khả năng quản trị rủi ro rất cao.

TS Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh, nhà đầu tư cần có một chiến lược phân bổ tài sản hợp lý. Không nên đặt tất cả nguồn vốn vào vàng mà cần kết hợp với các kênh khác như cổ phiếu, bất động sản hoặc tiền gửi tiết kiệm để giảm thiểu rủi ro.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi) cho rằng, đối với nhà đầu tư dài hạn, vàng vẫn là một tài sản mang tính phòng vệ quan trọng trong danh mục. Trong một thế giới còn nhiều biến động về kinh tế, tài chính và địa chính trị, việc nắm giữ một tỷ trọng vàng hợp lý được xem là cách thức bảo toàn giá trị tài sản. Vì vậy, những nhịp điều chỉnh sâu của thị trường có thể trở thành cơ hội để từng bước tích lũy vàng cho mục tiêu tích sản lâu dài.

Điều quan trọng là duy trì chiến lược phân bổ hợp lý, mua theo từng giai đoạn thay vì giải ngân dồn dập. Cách tiếp cận này giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro từ những biến động ngắn hạn của thị trường. “Với nhà đầu tư ngắn hạn, bối cảnh hiện đòi hỏi sự thận trọng cao hơn. Hoạt động 'lướt sóng' vẫn có thể được cân nhắc nhưng cần đặc biệt hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính, bởi thị trường vàng có thể biến động nhanh trước các thông tin kinh tế và địa chính trị”, chuyên gia Nguyễn Quang Huy chia sẻ.

Bài và ảnh: Minh Phương - Bảo Hân/Báo Tin tức và Dân tộc