Chuyên gia: Miễn thuế chuyển nhượng là tín hiệu tích cực cho sự phát triển của ngành quản lý quỹ

Luật Thuế thu nhập cá nhân 2025, có hiệu lực từ ngày 1/7, lần đầu tiên bổ sung ưu đãi thuế cho nhà đầu tư quỹ mở.

Cụ thể, trường hợp cá nhân có chứng chỉ quỹ mở mua trước 1/7 và thực hiện chuyển nhượng kể từ 1/7 thì được miễn thuế thu nhập cá nhân khi cá nhân chuyển nhượng chứng chỉ quỹ đó nếu đã có thời gian nắm giữ chứng chỉ quỹ đó từ đủ hai năm trở lên kể từ ngày mua.

Trường hợp cá nhân chuyển nhượng chứng chỉ quỹ được mua tại các thời điểm khác nhau thì thời gian nắm giữ hai năm của chứng chỉ quỹ đó được xác định theo nguyên tắc chứng chỉ quỹ nào mua trước thì được tính là bán trước. Bên cạnh đó, thuế tính trên lợi tức (cổ tức) chia từ quỹ giảm từ 5% xuống còn 2,5%.

Trước đây, khoản thuế TNCN với hoạt động chuyển nhượng chứng chỉ quỹ áp thuế 0,1% trên giá trị bán, không phân biệt thời gian nắm giữ. Việc xóa bỏ mức thuế này giúp phân biệt rõ ràng giữa nhà đầu tư giá trị và những người lướt sóng ngắn hạn, khuyến khích dòng tiền ở lại lâu dài trong nền kinh tế.

PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng thuộc Viện Thương mại và Kinh tế quốc tế, Đại học Kinh tế quốc dân nhận định thời gian tới Việt Nam sẽ có thị trường về chứng chỉ quỹ phát triển mạnh. (Ảnh: Lê Hương)

Theo PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng, Viện Thương mại và Kinh tế quốc tế, Đại học Kinh tế quốc dân, việc miễn thuế chuyển nhượng cho Nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ trên hai năm phản ánh sự thay đổi tích cực đối với ngành quản lý quỹ, gắn với sự phát triển của hai trung tâm tài chính quốc tế và gắn với tăng cường FDI cũng như đầu tư gián tiếp.

“Đây là bước đi cần thiết khuyến khích sự phát triển, nghĩa là sắp tới Việt Nam sẽ có thị trường về chứng chỉ quỹ phát triển mạnh, và đây sẽ là bệ đỡ quan trọng để ổn định nền tài chính quốc gia, đồng thời tạo nguồn tài chính mạnh đóng góp cho mục tiêu tăng trưởng hai con số”, ông Lạng cho biết.

Về việc thuế tính trên lợi tức (cổ tức) chia từ quỹ giảm từ 5% xuống còn 2,5%, trước đây, mức thuế 5% được xem là khá cao, khiến nhiều Quỹ mở hạn chế chi trả lợi tức để bảo toàn lợi ích cho khách hàng. Với mức thuế mới ưu đãi hơn, các nhà điều hành Quỹ sẽ có cơ sở để thực hiện việc chia cổ tức thường xuyên hơn, mang lại dòng tiền đều đặn cho nhà đầu tư.

Đồng quan điểm, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA, Tổng Giám đốc Công ty TNHH Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) cũng cho biết, giá trị lớn nhất của chính sách không nằm ở khoản thuế được miễn, mà ở tín hiệu tích cực đối với sự phát triển của ngành quản lý quỹ, theo Tạp chí Kinh tế - Tài chính.

Điều này thể hiện quyết tâm rất cao của Chính phủ trong việc thực hiện các giải pháp được đề xuất nhằm phát triển nhà đầu tư tổ chức trong đề án Tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ theo Quyết định số 3168 ngày 12/9/2025 của Bộ trưởng Bộ Tài chính.

“Thuế chuyển nhượng hiện chỉ ở mức 0,1% giá trị giao dịch nên lợi ích tài chính không quá lớn. Điều quan trọng hơn là chính sách đã phát đi thông điệp rõ ràng rằng Nhà nước đang khuyến khích dòng vốn đầu tư dài hạn thông qua các quỹ đầu tư được quản lý chuyên nghiệp. Đây là bước tiến tích cực đối với sự phát triển của ngành quản lý quỹ”, bà Nga nhận định.

Có thể thấy, sau hơn một thập kỷ phát triển, quỹ mở đã và đang từng bước khẳng định vai trò trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù vậy, nếu so với nhiều quốc gia trong khu vực, quy mô ngành quản lý quỹ tại Việt Nam vẫn còn khiêm tốn, trong khi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân chủ yếu mang tính ngắn hạn.

Do đó thị trường vốn cần được bổ sung những nguồn lực ổn định hơn để phát triển theo chiều sâu, những thay đổi của Luật Thuế thu nhập cá nhân được giới chuyên môn đánh giá không chỉ là điều chỉnh về chính sách thuế, mà còn phản ánh bước chuyển trong tư duy phát triển thị trường vốn.

Lê Hương