BVBank: Lợi nhuận bứt tốc, còn đó 'dấu hỏi' về chất lượng

Cổ phiếu BVB của Ngân hàng TMCP Bản Việt chính thức niêm yết trên sàn HOSE từ ngày 21/07/2026.

Thực chất của tăng trưởng hàng nghìn phần trăm của BVBank

Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 cho thấy Ngân hàng TMCP Bản Việt - BVBank (BVB) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực sau giai đoạn lợi nhuận ở mức thấp của năm trước.

Riêng trong quý II, sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế của ngân hàng đạt 264 tỷ đồng, tăng tới 2.462% so với cùng kỳ năm 2025. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế đạt 437 tỷ đồng, gần gấp 6 lần mức 74 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Ảnh minh họa Ngân hàng TMCP Bản Việt - BVBank (BVB).

Động lực chính đến từ hoạt động cốt lõi khi thu nhập lãi thuần tăng 46%, lên 1.680 tỷ đồng. Điều này phản ánh hoạt động tín dụng đã có sự cải thiện đáng kể trong bối cảnh mặt bằng lãi suất ổn định hơn và nhu cầu vốn của nền kinh tế từng bước phục hồi.

Tuy nhiên, nếu nhìn sâu hơn vào cơ cấu lợi nhuận, có thể thấy BVBank vẫn phụ thuộc chủ yếu vào nguồn thu từ tín dụng. Trong khi thu nhập lãi tăng mạnh, hoạt động dịch vụ vẫn ghi nhận khoản lỗ hơn 28 tỷ đồng. Điều này cho thấy các nguồn thu ngoài lãi chưa thực sự trở thành động lực tăng trưởng, khiến khả năng chống chịu của ngân hàng trước những biến động của thị trường tín dụng vẫn còn hạn chế.

Bên cạnh đó, mức tăng trưởng lợi nhuận rất cao cũng cần được đặt trong bối cảnh khi nền so sánh của năm trước ở mức thấp. Vì vậy, con số tăng trưởng hàng nghìn phần trăm phản ánh sự phục hồi rõ nét, song chưa đủ để khẳng định BVBank đã bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững. Điều thị trường quan tâm hơn trong giai đoạn tới không còn là tốc độ tăng lợi nhuận, mà là chất lượng của sự tăng trưởng, liệu lợi nhuận có tiếp tục được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh cốt lõi hay sẽ chịu sức ép từ chi phí vốn và rủi ro tín dụng.

Dòng tiền huy động của BVBank tăng mạnh, tạo dư địa cho tăng trưởng tín dụng

Một trong những điểm sáng đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính của BVBank không nằm ở lợi nhuận mà ở diễn biến dòng tiền.

Kết thúc 6 tháng đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 1.596 tỷ đồng, cao gần gấp ba lần so với mức 588 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây là tín hiệu cho thấy khả năng tạo tiền của ngân hàng đã được cải thiện đáng kể.

Đáng chú ý hơn cả là dòng tiền liên quan đến tiền gửi khách hàng tăng đột biến. Trong kỳ, BVBank thu hút gần 10.000 tỷ đồng tiền gửi từ khách hàng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ đạt khoảng 1.407 tỷ đồng.

Sự gia tăng mạnh của nguồn vốn huy động cho thấy ngân hàng đang cải thiện đáng kể năng lực thanh khoản cũng như khả năng thu hút dòng vốn từ thị trường. Trong bối cảnh cạnh tranh huy động giữa các ngân hàng vẫn diễn ra gay gắt, việc dòng tiền gửi tăng nhanh phản ánh niềm tin của khách hàng đối với ngân hàng đã được củng cố.

Nguồn vốn huy động dồi dào cũng giúp BVBank có thêm dư địa để mở rộng tín dụng trong thời gian tới mà không chịu áp lực lớn về thanh khoản. Đây được xem là nền tảng quan trọng nếu nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và người dân tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm.

Ở chiều ngược lại, ngân hàng vẫn duy trì tốc độ giải ngân khá tích cực khi dòng tiền cho vay khách hàng tăng 27%, đạt 5.696 tỷ đồng. Điều này cho thấy BVBank vẫn đang theo đuổi chiến lược mở rộng tín dụng thay vì thu hẹp hoạt động cho vay như một số tổ chức tín dụng khác.

Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là tốc độ tăng của tiền gửi đang cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng của tín dụng. Điều này đồng nghĩa với việc ngân hàng phải trả lãi cho lượng vốn huy động lớn trong khi chưa thể chuyển hóa toàn bộ nguồn vốn này thành các khoản cho vay sinh lời.

Nếu tình trạng này kéo dài, chi phí vốn sẽ gia tăng và gây áp lực lên biên lãi ròng (NIM) – chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sinh lời từ hoạt động tín dụng. Khi nguồn vốn huy động tăng nhanh hơn tốc độ mở rộng tài sản sinh lãi hoặc lợi suất cho vay giảm nhanh hơn chi phí huy động, NIM sẽ có xu hướng thu hẹp, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tạo lợi nhuận của ngân hàng.

Một yếu tố khác cũng cần được theo dõi là chất lượng nguồn vốn huy động, đặc biệt là tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn (CASA). CASA càng cao, chi phí vốn càng thấp và ngân hàng càng có lợi thế trong việc cải thiện NIM cũng như tăng khả năng cạnh tranh về lãi suất. Trong bối cảnh cạnh tranh huy động ngày càng gay gắt, việc gia tăng nguồn vốn chi phí thấp sẽ là yếu tố quan trọng giúp BVBank duy trì hiệu quả kinh doanh.

Ở góc độ quản trị bảng cân đối kế toán, việc huy động vốn tăng nhanh hơn tín dụng cũng có thể giúp tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) duy trì ở mức an toàn hơn, qua đó giảm áp lực thanh khoản và tạo dư địa mở rộng tín dụng trong thời gian tới. Tuy nhiên, nếu LDR giảm quá mạnh do nguồn vốn chưa được sử dụng hiệu quả, một phần vốn huy động sẽ bị "nhàn rỗi", làm giảm hiệu suất sinh lời của tài sản.

Nói cách khác, dòng tiền dồi dào là lợi thế, nhưng chỉ thực sự tạo ra giá trị khi ngân hàng sử dụng hiệu quả nguồn vốn đó để mở rộng tín dụng đi kèm với kiểm soát rủi ro.

"Điểm nghẽn" từ nợ xấu

Bên cạnh những tín hiệu tích cực về lợi nhuận và dòng tiền, chất lượng tài sản vẫn là vấn đề cần được theo dõi sát tại BVBank.

Tính đến cuối quý II/2026, tổng tài sản của ngân hàng đạt khoảng 142.000 tỷ đồng. Dư nợ cho vay khách hàng tăng từ 76.601 tỷ đồng lên 82.214 tỷ đồng, phản ánh hoạt động tín dụng tiếp tục được mở rộng.

Tuy nhiên, cùng với sự gia tăng của dư nợ là sự tăng lên ở cả ba nhóm nợ xấu. Cụ thể, nợ dưới tiêu chuẩn (nhóm 3) tăng từ 280 tỷ đồng lên 432 tỷ đồng; nợ nghi ngờ (nhóm 4) tăng từ 395 tỷ đồng lên 523 tỷ đồng; trong khi nợ có khả năng mất vốn (nhóm 5) tăng từ 1.665 tỷ đồng lên 1.730 tỷ đồng. Tổng giá trị nợ xấu theo đó tăng từ 2.340 tỷ đồng lên 2.685 tỷ đồng.

Không chỉ quy mô nợ xấu tăng, điều đáng chú ý là cả ba nhóm nợ đều tăng đồng thời. Điều này phản ánh áp lực chất lượng tín dụng diễn ra trên diện rộng thay vì chỉ tập trung ở một nhóm khách hàng hay một phân khúc cụ thể. Đây là tín hiệu cho thấy quá trình mở rộng tín dụng vẫn đi kèm những rủi ro cần được kiểm soát chặt chẽ.

Ở góc độ quản trị rủi ro, cần tiếp tục theo dõi sát tỷ lệ nợ xấu (NPL) cũng như tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) của BVBank trong các quý tới. Nếu nợ xấu tiếp tục tăng nhanh hơn tốc độ trích lập dự phòng, "bộ đệm" tài chính của ngân hàng sẽ chịu áp lực lớn hơn. Ngược lại, việc duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức hợp lý sẽ giúp BVBank nâng cao khả năng chống chịu trước các khoản vay có vấn đề, dù điều đó có thể làm chi phí dự phòng và lợi nhuận ngắn hạn chịu ảnh hưởng.

Một điểm đáng lưu ý khác là khoảng 83% tài sản bảo đảm của BVBank là bất động sản. Đây là loại tài sản có giá trị lớn và đóng vai trò quan trọng trong việc bảo đảm các khoản vay. Tuy nhiên, khả năng xử lý tài sản này trên thực tế không phải lúc nào cũng thuận lợi.

Trong điều kiện thị trường bất động sản chưa phục hồi đồng đều giữa các phân khúc, quá trình phát mại tài sản thường kéo dài, thủ tục pháp lý phức tạp và giá trị thu hồi có thể thấp hơn kỳ vọng. Điều này khiến tốc độ thu hồi nợ chậm hơn, kéo dài thời gian xử lý các khoản vay có vấn đề và làm gia tăng chi phí liên quan.

Quan trọng hơn, khi nợ xấu gia tăng, ngân hàng sẽ phải tiếp tục trích lập dự phòng rủi ro theo quy định. Chi phí dự phòng lớn hơn có thể làm giảm tốc độ tăng lợi nhuận trong các quý tiếp theo, ngay cả khi hoạt động tín dụng vẫn duy trì đà tăng trưởng.

Các chỉ số của BVBank so với một số ngân hàng khác (theo đơn vị tỷ đồng).

Triển vọng phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa tăng trưởng và quản trị rủi ro

Bức tranh tài chính 6 tháng đầu năm cho thấy BVBank đã có bước chuyển biến tích cực khi lợi nhuận phục hồi mạnh, nguồn vốn huy động cải thiện rõ rệt và dòng tiền kinh doanh được củng cố. Đây là nền tảng quan trọng để ngân hàng tiếp tục mở rộng hoạt động trong bối cảnh tín dụng toàn ngành được kỳ vọng tăng tốc vào nửa cuối năm.

Tuy nhiên, thị trường sẽ không chỉ nhìn vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mà còn đánh giá chất lượng của sự tăng trưởng. Khả năng cải thiện biên lãi ròng, gia tăng nguồn vốn chi phí thấp, sử dụng hiệu quả nguồn vốn huy động, kiểm soát tỷ lệ nợ xấu và duy trì bộ đệm dự phòng sẽ là những yếu tố quyết định sức khỏe tài chính của BVBank trong các quý tới.

Trong bối cảnh các ngân hàng quy mô vừa đang bước vào giai đoạn cạnh tranh quyết liệt về huy động vốn, tín dụng và chất lượng tài sản, tăng trưởng lợi nhuận sẽ chỉ thực sự bền vững nếu đi cùng với hiệu quả quản trị rủi ro. Đây cũng sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá BVBank không chỉ ở quy mô lợi nhuận, mà còn ở chất lượng tăng trưởng trong giai đoạn tới.

Phước Nguyên - Thùy Linh