BTS trở lại, BIGBANG tái xuất sau 20 năm: Cổ phiếu các 'ông lớn' Kpop sắp bước vào chu kỳ tăng trưởng mới?

Trong khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tục bứt phá nhờ nhóm cổ phiếu bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI), các công ty giải trí hàng đầu lại trải qua nửa đầu năm 2026 đầy khó khăn. Giá cổ phiếu của HYBE, SM Entertainment, JYP Entertainment và YG Entertainment đồng loạt lao dốc từ 30-45%, bất chấp việc hàng loạt nghệ sĩ đình đám đã hoặc sắp trở lại.

Tuy nhiên, giới phân tích tin rằng bức tranh này có thể sớm thay đổi trong nửa cuối năm khi doanh thu từ các chuyến lưu diễn toàn cầu, album và hàng hóa (merchandise) bắt đầu được ghi nhận, mở ra cơ hội phục hồi cho toàn ngành giải trí Hàn Quốc.

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, cổ phiếu của bốn công ty giải trí lớn đều giảm mạnh kể từ đầu năm. HYBE giảm khoảng 35,5%, SM Entertainment mất 44,5%, JYP Entertainment giảm 31,6%, trong khi YG Entertainment cũng mất gần 40% giá trị.

Điều đáng chú ý là đà giảm này diễn ra trong bối cảnh thị trường Kpop liên tục đón nhận những thông tin tích cực. BTS đã khởi động chuyến lưu diễn thế giới mới từ tháng 4, nhiều nhóm nhạc nổi tiếng như Stray Kids, aespa cũng công bố kế hoạch trở lại, còn BIGBANG chuẩn bị tái xuất nhân dịp kỷ niệm 20 năm thành lập.

Theo các chuyên gia, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc kỳ vọng về sự trở lại của BTS đã được phản ánh vào giá cổ phiếu từ trước. Sau đó, dòng tiền của nhà đầu tư chuyển mạnh sang các cổ phiếu bán dẫn và AI, khiến nhóm giải trí trở nên kém hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, việc các công ty tăng đầu tư cho nghệ sĩ mới, mở rộng hệ sinh thái IP và chi phí chuẩn bị các tour diễn quy mô lớn cũng khiến lợi nhuận ngắn hạn chịu áp lực, kéo theo định giá toàn ngành bị điều chỉnh.

Dù nhiều công ty chứng khoán đã hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu các doanh nghiệp giải trí, giới phân tích nhấn mạnh đây chủ yếu là sự điều chỉnh về định giá thị trường, chứ không phải do triển vọng kinh doanh suy yếu.

Các chuyên gia cho rằng từ quý II và đặc biệt là nửa cuối năm, doanh thu từ concert, bán album và merchandise sẽ tăng mạnh, giúp lợi nhuận cải thiện đáng kể và kéo tâm lý nhà đầu tư trở lại. Trong số đó, HYBE được kỳ vọng sẽ trở thành đầu tàu dẫn dắt đà hồi phục của toàn ngành.

HYBE đặt cược vào BTS và những IP mới

Sau khi chính thức tái hợp, BTS đã bắt đầu chuyến lưu diễn thế giới từ tháng 4 và dự kiến kéo dài đến tháng 3/2027 với tổng cộng 88 đêm diễn tại các sân vận động ở Bắc Mỹ, châu Âu, Nam Mỹ và châu Á.

Nguồn thu của HYBE không chỉ đến từ bán vé mà còn bao gồm album, merchandise, bản quyền và nhiều hoạt động thương mại khác. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp kết quả kinh doanh của công ty cải thiện rõ rệt ngay từ quý II.

Ngoài BTS, HYBE cũng đang mở rộng danh mục nghệ sĩ với các IP mới như KATSEYE và CORTIS, góp phần giảm dần sự phụ thuộc vào nhóm nhạc nam đình đám. Một số công ty chứng khoán dự báo HYBE có thể ghi nhận quý II đạt lợi nhuận cao nhất trong lịch sử nhờ tác động tích cực từ tour diễn của BTS.

SM hưởng lợi từ aespa và dàn nghệ sĩ kế cận

SM Entertainment cũng được đánh giá có triển vọng tích cực trong nửa cuối năm.

aespa sẽ khởi động tour diễn thế giới thứ ba bằng concert tại Gocheok Sky Dome (Seoul) vào tháng 8. Trong khi đó, RIIZE, NCT WISH và Hearts2Hearts tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tốt, trở thành những IP trẻ đầy triển vọng của công ty. Song song đó, các nghệ sĩ kỳ cựu như EXO vẫn giữ được lượng người hâm mộ ổn định, giúp SM duy trì nguồn doanh thu bền vững.

Một lợi thế khác của SM là việc trở thành công ty Kpop đầu tiên sở hữu cửa hàng merchandise chính thức tại Trung Quốc. Nếu thị trường biểu diễn tại quốc gia này mở cửa hoàn toàn trở lại, SM được cho là doanh nghiệp hưởng lợi nhanh nhất.

JYP kỳ vọng vào Stray Kids

Với JYP Entertainment, động lực lớn nhất trong nửa cuối năm đến từ Stray Kids. Nhóm nhạc dự kiến phát hành sản phẩm mới đồng thời tiếp tục tour diễn toàn cầu, giúp doanh thu từ biểu diễn và merchandise tăng mạnh.

Nhiều chuyên gia nhận định JYP hiện chỉ đang trải qua giai đoạn "lấy đà", trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới khi các hoạt động của Stray Kids được phản ánh đầy đủ trong báo cáo tài chính.

BIGBANG trở thành 'quân bài chiến lược' của YG

YG Entertainment được đánh giá sở hữu một trong những chất xúc tác đáng chú ý nhất thị trường khi BIGBANG chuẩn bị trở lại nhân dịp kỷ niệm 20 năm hoạt động. Theo kế hoạch, nhóm sẽ thực hiện tour diễn quy mô lớn từ tháng 8 năm nay đến tháng 2/2027 với 31 buổi diễn tại 18 thành phố trên toàn thế giới.

Trong một báo cáo phân tích, các chuyên gia của NH Investment & Securities thậm chí ví BIGBANG là "cứu tinh" của YG. Họ nhận định BABYMONSTER và TREASURE sẽ tiếp tục duy trì doanh thu ổn định, trong khi sự trở lại của BIGBANG có thể trở thành động lực lớn nhất giúp công ty cải thiện lợi nhuận cũng như lấy lại niềm tin từ thị trường.

Sau giai đoạn bị lép vế trước nhóm công nghệ và AI, cổ phiếu ngành giải trí Hàn Quốc đang đứng trước cơ hội bước vào chu kỳ phục hồi mới.

Sự trở lại của BTS, tour diễn kỷ niệm 20 năm của BIGBANG cùng các hoạt động dày đặc của aespa, Stray Kids và nhiều nghệ sĩ khác được kỳ vọng sẽ tạo ra nguồn doanh thu đáng kể cho các công ty quản lý.

Nếu những kế hoạch này diễn ra đúng như kỳ vọng, nửa cuối năm 2026 có thể trở thành thời điểm ngành giải trí Hàn Quốc lấy lại vị thế trên thị trường chứng khoán sau nhiều tháng trầm lắng.

Hoài Thương