ADB giữ nguyên dự báo tăng trưởng của Việt Nam, hạ triển vọng khu vực

Dự báo tăng trưởng, lạm phát theo báo cáo ADO tháng 7/2026 của ADB

Việt Nam nổi bật trong bức tranh điều chỉnh giảm

Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) vừa công bố Báo cáo Triển vọng phát triển châu Á (ADO) tháng 7/2026, trong đó điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng của khu vực châu Á và Thái Bình Dương đang phát triển xuống còn 4,9% trong năm 2026. Mức này thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với dự báo công bố hồi tháng 4 và thấp hơn mức tăng trưởng 5,5% của năm 2025. Dự báo tăng trưởng năm 2027 của khu vực được giữ nguyên ở mức 5,1%, phản ánh kỳ vọng hoạt động kinh tế sẽ phục hồi khi các sức ép hiện nay dần giảm bớt.

Trong bức tranh chung có phần thận trọng hơn đó, Việt Nam là một điểm đáng chú ý. Theo báo cáo ADO tháng 7/2026, dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam được giữ nguyên ở mức 7,2% trong năm 2026 và 7,0% trong năm 2027, không thay đổi so với dự báo hồi tháng 4/2026. Dự báo lạm phát của Việt Nam cũng được giữ ở mức 4,0% trong năm 2026 và 3,8% trong năm 2027 (không thay đổi so với dự báo đưa ra vào tháng 4). Như vậy, so với nhiều nền kinh tế trong khu vực đang chịu tác động rõ hơn từ chi phí năng lượng, điểm đáng chú ý của Việt Nam là cả hai chỉ tiêu tăng trưởng và lạm phát đều không bị điều chỉnh giảm trong lần cập nhật này.

Điểm này càng đáng chú ý khi đặt cạnh xu hướng chung. ADB dự báo tăng trưởng của châu Á và Thái Bình Dương đang phát triển chậm lại từ mức 5,5% năm 2025 xuống 4,9% năm 2026. Với khu vực Đông Nam Á đang phát triển, dự báo tăng trưởng năm 2026 được điều chỉnh giảm từ 4,7% xuống 4,6%, trong khi lạm phát được điều chỉnh tăng từ 3,2% lên 3,9%.

ADB nhận định Việt Nam vẫn là nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực Đông Nam Á đang phát triển. Báo cáo cho rằng, kết quả tích cực của các nền kinh tế có triển vọng ổn định trong khu vực phản ánh tăng trưởng bền vững của ngành chế biến, chế tạo, xuất khẩu và đầu tư có khả năng chống chịu, cùng với nhu cầu trong nước ổn định. Trong khi đó một số nền kinh tế như Philippines bị hạ dự báo do đầu tư chậm lại, tiêu dùng tư nhân yếu hơn; Campuchia bị hạ dự báo do các cú sốc địa chính trị…

Dự báo tăng trưởng, lạm phát theo báo cáo ADO tháng 7/2026 của ADB

Cú sốc năng lượng và bài toán giữ đà tăng trưởng

Theo ADB, nguyên nhân chính khiến triển vọng khu vực bị điều chỉnh giảm là những gián đoạn kéo dài trên thị trường năng lượng do xung đột tại Trung Đông. Cuộc xung đột này đã tác động đến triển vọng kinh tế của khu vực nghiêm trọng hơn so với dự kiến, làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng và sản xuất, đẩy chi phí đầu vào tăng lên và làm suy yếu hoạt động kinh tế.

Báo cáo ADO tháng 7/2026 nhận định các gián đoạn trên thị trường năng lượng toàn cầu sẽ chỉ được khắc phục dần dần, dù một thỏa thuận khung đã được ký kết trong tháng 6. Tác động của xung đột không chỉ dừng ở dầu khí, mà đã lan sang phân bón, các hàng hóa khác và chuỗi cung ứng. Vì vậy, áp lực lạm phát được dự báo tiếp tục kéo dài.

ADB hiện dự báo lạm phát của châu Á và Thái Bình Dương đang phát triển ở mức 4,3% trong năm 2026, tăng so với mức 3,0% của năm 2025 và cao hơn 0,7 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4. Dự báo lạm phát năm 2027 được giữ nguyên ở mức 3,4%. Báo cáo cho rằng giá dầu và khí đốt ở mức cao, cùng tác động lan tỏa sang các hàng hóa phi năng lượng, đang khiến áp lực giá cả mở rộng trên toàn khu vực.

Chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB, ông Albert Park, nhận định việc thực thi bền vững thỏa thuận khung sẽ góp phần đưa thị trường năng lượng toàn cầu trở lại trạng thái bình thường, song tốc độ điều chỉnh rất khó dự báo và còn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Theo ông Albert Park, tăng trưởng của châu Á và Thái Bình Dương đang phát triển vẫn duy trì khả năng chống chịu, nhưng những trở lực kéo dài do xung đột gây ra đòi hỏi các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng thận trọng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng và kiềm chế lạm phát.

Báo cáo cũng cảnh báo nguy cơ xung đột Trung Đông leo thang trở lại và bất ổn địa chính trị kéo dài vẫn là rủi ro lớn đối với triển vọng khu vực. Những yếu tố này có thể tiếp tục làm thắt chặt thị trường năng lượng, gia tăng chi phí bù rủi ro, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và các sức ép từ bên ngoài. Điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn cũng tạo thêm rủi ro khi lợi suất trái phiếu chính phủ và chi phí vay vốn tăng lên, trong khi thâm hụt tài khóa được dự báo nới rộng ở một số nền kinh tế.

Bên cạnh đó, thuế quan cao hơn và chính sách thương mại bất định hơn có thể làm suy giảm hoạt động kinh tế, trong khi giá phân bón tăng tiếp tục đe dọa sản lượng nông nghiệp và an ninh lương thực.

Dự báo tăng trưởng, lạm phát theo báo cáo ADO tháng 7/2026 của ADB

ADO tháng 7/2026 cũng đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 đối với hầu hết các tiểu vùng, ngoại trừ Đông Á đang phát triển. Theo đó, dự báo tăng trưởng của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa được giữ nguyên ở mức 4,6% trong năm 2026 và 4,5% trong năm 2027, nhờ duy trì xuất khẩu và đầu tư cơ sở hạ tầng mạnh mẽ. Dự báo tăng trưởng của Ấn Độ được điều chỉnh giảm xuống còn 6,6% trong năm nay do chi phí năng lượng gia tăng làm suy yếu nhu cầu trong nước, trong khi dự báo cho năm tới vẫn được giữ ở mức 7,3%...

Lê Đỗ