224 triệu cổ phiếu HCM sang tay, dấu hiệu tái cơ cấu cổ đông trước đợt tăng vốn lớn?

CTCP Chứng khoán TP.HCM (mã chứng khoán: HCM) đang trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường khi liên tiếp ghi nhận các giao dịch thỏa thuận quy mô lớn. Chỉ trong phiên 03/06, gần 21 triệu cổ phiếu HCM được sang tay, nâng tổng khối lượng giao dịch thỏa thuận từ đầu quý II/2026 lên gần 224 triệu đơn vị.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 03/06, cổ phiếu HCM tăng 2,4% lên 27.300 đồng/cổ phiếu, thuộc nhóm tăng mạnh nhất ngành chứng khoán. Thanh khoản khớp lệnh đạt 4,68 triệu đơn vị với giá trị giao dịch khoảng 127 tỷ đồng.

Theo dữ liệu thị trường, lượng cổ phiếu được chuyển nhượng qua phương thức thỏa thuận trong phiên đạt gần 21 triệu đơn vị, tương ứng khoảng 2% vốn điều lệ. Giá trị giao dịch đạt khoảng 578 tỷ đồng, với mức giá bình quân gần 27.700 đồng/cổ phiếu.

Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (mã chứng khoán: HCM) được thành lập năm 2003 với cổ đông sáng lập là Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị TP.HCM, tiền thân của Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TP.HCM (HFIC).

Sau hơn hai thập kỷ hoạt động, HSC đã nâng vốn điều lệ từ 50 tỷ đồng lên 10.808 tỷ đồng. Theo danh sách cổ đông chốt ngày 25/03/2026, công ty có 50.155 cổ đông.

Hiện Công ty TNHH Dragon Capital Markets Limited là cổ đông lớn nhất khi nắm giữ hơn 340,2 triệu cổ phiếu, tương đương 31,5% vốn điều lệ. Trong khi đó, HFIC sở hữu khoảng 121,6 triệu cổ phiếu, tương ứng 11,3% vốn.

Diễn biến của cổ phiếu HCM trên thị trường.

Một trong những thay đổi đáng chú ý trong nhiều năm qua là tỷ lệ sở hữu của cổ đông Nhà nước liên tục giảm. Trước đây, HFIC từng duy trì tỷ lệ nắm giữ quanh mức 30%, song tỷ lệ này dần thu hẹp sau các đợt tăng vốn của HSC.

Gần nhất, trong đợt chào bán gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu hồi tháng 10/2025, HFIC không thực hiện quyền mua và chuyển nhượng toàn bộ quyền mua phát sinh. Sau đợt phát hành, tỷ lệ sở hữu của tổ chức này giảm từ 16,9% xuống còn 11,3%.

Việc không tham gia các đợt tăng vốn nằm trong lộ trình tái cơ cấu vốn Nhà nước đã được UBND TP.HCM phê duyệt. Theo kế hoạch, HFIC sẽ thực hiện thoái toàn bộ vốn tại HSC trong thời gian tới.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, Chủ tịch HSC Johan Nyvene cho biết HFIC vẫn đang đồng hành cùng công ty trong quá trình chuyển đổi, đồng thời khẳng định mối quan hệ giữa HSC với các cổ đông lớn như Dragon Capital và HFIC vẫn được duy trì chặt chẽ.

Song song với những biến động về cơ cấu cổ đông, HSC tiếp tục duy trì vị thế là một trong những công ty chứng khoán lớn nhất thị trường.

Theo số liệu quý I/2026, HSC đứng thứ 5 về thị phần môi giới trên HoSE với 7,3%, tăng 0,6 điểm phần trăm so với quý trước. Trên HNX, công ty cũng nằm trong nhóm 10 doanh nghiệp môi giới lớn nhất với thị phần gần 4%.

Năm 2025, HSC ghi nhận doanh thu 4.366 tỷ đồng, tăng 32% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.474 tỷ đồng, tăng 14% và hoàn thành khoảng 92% kế hoạch năm.

Đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong quý I/2026 khi doanh thu hoạt động đạt 1.466 tỷ đồng, tăng 46,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 363,5 tỷ đồng, tăng 28,4%, hoàn thành khoảng 15,8% kế hoạch năm.

Tính đến ngày 31/03/2026, tổng tài sản của HSC đạt 40.467 tỷ đồng. Trong đó, hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với dư nợ hơn 28.140 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 14.402 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ở mức hơn 2.361 tỷ đồng.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, cổ đông HSC đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 490 triệu cổ phiếu thông qua ba cấu phần gồm chào bán cho cổ đông hiện hữu, phát hành ESOP và phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của HSC sẽ tăng từ 10.808 tỷ đồng lên hơn 15.700 tỷ đồng. Tổng số vốn dự kiến huy động gần 5.600 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, phần lớn nguồn vốn mới sẽ được sử dụng để mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ, mảng kinh doanh đang đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản và lợi nhuận của công ty. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán duy trì thanh khoản cao và nhu cầu sử dụng đòn bẩy gia tăng, việc tăng vốn được kỳ vọng sẽ giúp HSC củng cố vị thế cạnh tranh trong nhóm các công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam.

Xuân Bắc